近期，主产区化工煤市场稳中偏强运行，下游采购多以刚需为主，市场观望情绪浓厚，尿素企业原料气化烟煤到厂环比上周涨20-30元/吨，无烟块煤到厂部分环比上周上涨40元/吨。同时，尿素市场受多方因素影响，价格偏强运行，工厂利润处于较高水平。本文将从供应、成本、需求三个方面对尿素市场展开分析。

  供应方面。近期煤制尿素企业装置检修复产交替，日产窄幅波动，整体产量同比仍保持高位运行。据了解，7月18日，尿素行业日产16.79万吨，较去年同期增加1.57万吨；今日开工率79.27%，较去年同期回升11.10%。

  成本方面，气化烟煤价格小幅上行。气流床企业原料用煤以气化烟煤为主，采购区域主要是陕西和内蒙古。近期，陕蒙主产区多数煤矿正常生产，部分煤矿停产检修，整体供应小幅缩减；受集团外购价上调，煤矿停产检修等多重因素影响，市场情绪或将有所升温。目前高温天气持续，终端电厂日耗保持高位运行，整体库存小幅去化，部分电厂基于高日耗对市场煤有招标计划，但采购节奏并未出现明显加快，下游水泥化工企业煤炭库存维持常态化中位运行，短期仍将维持刚需采购，整体需求释放有限。短期来看，在市场情绪影响下，煤价或将窄幅震荡运行。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业气化烟煤到厂均价为913元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，新型煤气化床完全成本在1543-1630元/吨不等，利润750-810元/吨左右。

  无烟煤价格整体偏稳运行。固定床企业原料用煤以无烟煤为主，采购区域主要是山西晋城、阳泉。近期主产区多数煤矿维持正常生产，整体供应量较为充裕；下游化工企业多持观望态度，库存维持中低位，采购多以刚需为主。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业无烟块煤到厂均价为1125元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，固定床完全成本大约1927-2100元/吨不等，利润200-310元/吨左右。

  需求方面，随着阶段性农业需求接近尾声，以及下游复合肥及板材厂价多刚需谨慎采购，整体需求支撑有限，但目前多数企业库存维持较低水平，库存去化明显，随着前期集中阶段性补库需求释放，现货货源出现偏紧。

  综上，供应端随着前期检修装置陆续恢复及新增产能释放，煤制尿素产量预期增加；需求端随着农业需求慢慢地接近尾声，整体需求支撑有限；成本端近期产地化工煤价稳中偏强运行，下游化工企业整体维持刚需采购为主，随着近期涨价情绪蔓延，短期来看，化工煤价格预计稳中偏强运行。

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